Цифрове залучення капіталу: можливості, виклики та глобальні тенденції
DOI:
https://doi.org/10.34079/2226-2822-2023-13-26-5-13Keywords:
цифрове залучення капіталу, інновації, фінансові технології, цифровізація, світовий фінансовий ринок, онлайн–платформи, краудфандинг, блокчейн, кібербезпека, digital capital raising, innovation, financial technologies, digitalization, global financial market, online platforms, crowdfunding, blockchain, cybersecurityAbstract
У статті розглядається становлення та розвиток світового ринку цифрового залучення капіталу. Розкрито процеси історичного становлення ринку та його еволюцію. Визначено суть та структуру ринку цифрового залучення капіталу: краудфандинг, краудінвестування, краудлендінг та ринкове кредитування. Проаналізовано розвиток ринку цифрового залучення капіталу у світі. Встановлено, що за останні роки він значно зріс. Спостерігається значна диспропорція в регіональному розвитку: найвищий обсяг трансакцій – у США, найменший – у країнах Африки. Суттєво різняться середні суми на фінансування однієї кампанії із цифрового залучення капіталу: найвищі – у Америці, найнижчі – у країнах Азії. Досліджено відмінності у регуляторній політиці країн щодо цифрового залучення капіталу. Визначено виклики, які необхідно подолати для ефективного залученні цифрового капіталу: регуляторна невизначеність та цифрова безпека. Окреслено перспективні вектори розвитку ринку цифрового залучення капіталу.
References
Колінець, Л. Б., 2018. Фінансові інновації як чинники трансформації світового фінансового порядку. Економіка та суспільство, 28–32.
Arner, D. W., Barberis, J. N., & Buckley, R., 2015. The evolution of fintech: A new post-crisis paradigm. Georgetown Journal of International Law, 47(4), pp. 1271-1319.
Auer, R., & Claessens, S., 2018. Regulating cryptocurrencies: Assessing market reactions. BIS Quarterly Review.
Chen, Y., Shen, L., Bian, Y., & Zhang, X., 2023. Effects of Digital Transformation on Dynamic Capital Structure Adjustment: Evidence from China. Systems, 11(7), 330. Available at: https://doi.org/10.3390/systems11070330
Cumming, D., & Johan, S., 2019. The Oxford Handbook of Crowdfunding. Oxford University Press.
Demirguc-Kunt, A., Klapper, L., & Singer, D., 2017. Financial inclusion and inclusive growth: A review of recent empirical evidence. The World Bank Research Observer, 32(1), pp. 1-28.
European Commission, 2020. Markets in Crypto-Assets (MiCA) and pilot regime for market infrastructures based on DLT.
Fama, E. F., 1985. What’s different about banks? Journal of Monetary Economics, 15(1), рр. 29-39.
Greenbaum, S. I., & Thakor, A. V., 1995. Contemporary Financial Intermediation. Dryden Press.
Howell, S. T., Niessner, M., & Yermack, D., 2018. Initial coin offerings: Financing growth with cryptocurrency token sales. The Review of Financial Studies, 32(9), рр. 1-42.
Huang, R., Wang, W., & Wang, C. , 2019. The path of blockchain adoption: Evidence from China. Fintech Research, 1(2), 1-24.
Loss, L., Seligman, J., & Paredes, T., 2012. Fundamentals of Securities Regulation. Wolters Kluwer Law & Business.
Macchiavello, E., 2022. Digital Platforms, Capital Raising and EU Capital Markets Law: Different Shades of Decentralisation. SSRN Electronic Journal. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.4157582
Statista, 2023a. Digital Capital Raising: market data & analysis. [online] Available at: https://www.statista.com/study/47352/fintech-report-alternative-financing/
Statista, 2023b. Digital Capital Raising - Worldwide, Africa, Asia, Americas, Europe. (n.d.). 2023, Available at: https://www.statista.com/outlook/dmo/fintech/digital-capital-raising/custom?currency=USD&locale=en&token=qcgajGhsKKa1l5kogjqT22DnoATUfzDBY4M4SDMzzBDFFC58mMQH1IE_HlgS76mrZDj4hikt7SfAVrofF74fyyw0Emic_H2thzmxi15d28bsgoDptlRCkIHERA0P
Stulz, R. M. ,1999. Globalization, corporate finance, and the cost of capital. Journal of Applied Corporate Finance, 12(3), 8-25.
Tambe, P., Hitt, L., Rock, D., & Brynjolfsson, E., 2020. Digital Capital and Superstar Firms. National Bureau of Economic Research. Available at:
Zetzsche, D. A., Buckley, R. P., & Arner, D. W., 2020. Decentralized finance. Journal of Financial Regulation, 6(2), 172-203.
